A série acompanha a história de uma organização criminosa, a Falange Vermelha. Tudo começa em 1975, quando um famoso bandido carioca Paulo Alberto (Nuno Leal Maia), que é morto pela polícia, deixa com sua amante, Marluce (Betty Faria), um relógio onde está escondida uma fortuna em diamantes. A partir daí, alguns policiais corruptos, como Tito Lívio (José Wilker) e Lucena (Stênio Garcia), começam a busca por esse relógio. Mas, de outro lado, Jorge Fernando (José Mayer), primo de Paulo Alberto, também está decido a achar as joias, iniciando uma perigosa busca.