Cate Blanchett nasceu em Ivanhoe, um subúrbio de Melbourne, na Austrália.
Quanto aos estudos Cate completou o ensino secundário numa escola metodista para garotas, onde começou a explorar sua paixão pela atuação. Antes de decidir viajar pelo exterior, estudou Economia e Belas Artes na Universidade de Melbourne.
Numa dessas, quando passava férias no Cairo, Egito, um hóspede do hotel onde ela estava perguntou se ela queria ser figurante em um filme, e no dia seguinte lá estava Cate em sua primeira atuação nos cinemas, no filme Kaboria, estrelado pelo ator egípcio Ahmad Zaki.
Quando voltou para Austrália, Cate se mudou para Sydney e foi estudar no Instituto Nacional de Arte Dramática, onde se formou em 1992, e assim começando sua carreira nos palcos.
Seu marido é o dramaturgo e roteirista Andrew Upton, que ela conheceu em 1996 enquanto atuava na produção da peça dele "The Seagull".
Blanchett fez sua estreia internacional no cinema, em 1997, no filme "Um Canto de Esperança", dirigido por Bruce Beresford. Já seu primeiro papel principal, também em 1997, foi como Lucinda Leplastrier na produção "Oscar e Lucinda", sendo indicada para o seu primeiro prêmio, o de Melhor Atriz, o Australian Film Institute Awards.
Seu primeiro grande papel de visibilidade internacional foi em 1998 no filme Elizabeth. Foi como Elizabeth I que ela recebeu uma indicação ao Oscar de melhor atriz, perdendo para Gwyneth Paltrow. Mas, acabou ganhando um British Academy Award (BAFTA) e um Globo de Ouro de melhor atriz em filme de drama.
Em 2005 Cate ganhou o Oscar de melhor atriz coadjuvante por seu papel de Katharine Hepburn no filme "O Aviador", de Martin Scorsese. Em 2007, ganhou o prêmio Volpi Cup de melhor atriz no Festival de Cinema de Veneza e um Globo de Ouro de melhor atriz coadjuvante, por retratar uma das seis encarnações de Bob Dylan no filme "Não Estou Lá", de Todd Haynes
Em 2007 Blanchett foi nomeada pela revista TIME como uma das 100 pessoas mais influentes em todo o mundo. Em 2008 Blanchett foi honrada com uma estrela na Calçada da Fama no Hollywood Boulevard.
Em 2014 ganhou o oscar de Melhor Atriz em "Blue Jasmine".
A atriz tem também na conta filmes como "Carol", "Cinderella", "O Hobbit 1 e 2", "Robin Hood", "Indiana" "Jones", "Babel" e "O Senhor Dos Anéis".
Depois de O Hobbit: A Batalha dos Cinco Exércitos, o terceiro e último capítulo da lucrativa saga de fantasia heróica, Cate Blanchett encontra Todd Haynes para Carol, no qual ela interpreta o papel principal. Em 2016, ela interpretou uma jornalista que expôs o escândalo da prisão de Abu Ghraib em Truth: The Price of Truth ao lado de Robert Redford.
A atriz também colaborou duas vezes com Terence Malick para as necessidades de Knight of Cups (2015) e Song to Song (2017), ao mesmo tempo em que mostrava certo entusiasmo por interpretar os ímpios, como evidenciado por suas atuações nos blockbusters Cinderela (2015) e Thor: Ragnarok (2017).
Em 2018, atuou ao lado de outras atrizes em Oito Mulheres e um Segredo, ao lado de Rihanna, Sandra Bullock, Anne Hathaway, Sarah Paulson, Mindy Kaling, Helena Bonham Carter e Awkwafina. No mesmo ano, Blanchett retratou uma versão feminina da píton Kaa na adaptação de Andy Serkis de The Jungle Book, intitulada Mowgli: Legend of the Jungle (2018).
Foi em 2022 que a atriz fez sua parceria com Todd Field para estrelar no filme Tár, sobre uma maestra. Pela personagem, Cate Blanchett foi consagrada pela Academia com a indicação na categoria de Melhor Atriz no Oscar de 2023. Ela também foi indicada Melhor Atriz em Drama no Globo de Ouro e acabou levando o prêmio por sua atuação em Tár. No mesmo ano, dublou uma das personagens a releitura em stop-motion de Pinóquio, na Netflix e dirigida por Guillermo del Toro, também indicado ao Oscar de Melhor Animação.